球盟会为您梳理今日焦点：
皇家马德里近日公布2025-2026赛季财务报表，以12.21亿欧元的营业收入连续第三年刷新世界足坛纪录，进一步巩固了其全球顶级足球俱乐部的商业地位。这一令人瞩目的成绩，显示出皇马在伯纳乌球场改造和商业开发方面的卓越成效。
评估足球俱乐部的财务表现，EBITDA（息税折旧及摊销前利润）是关键指标之一。皇马本赛季EBITDA达2.87亿欧元，较上季增长18%，再次彰显了俱乐部出色的盈利能力。其中，伯纳乌球场的改造工程带来的收益尤为突出，本赛季球场收入达3.63亿欧元，较改造前翻了一番以上，较上赛季增长11%。
即便如此，皇马的营收结构仍存在一些值得注意的细节。财务报表显示，其中2350万欧元来源于欧盟委员会诉讼和解后对准备金的冲回，而约1000万欧元则来自个人座位许可（PSL）的销售。若扣除这些一次性收入项目，实际营收将略低于12亿欧元。
从商业布局来看，伯纳乌改造项目带来的收入增长正在逐步显现。尽管球场因噪音纠纷无法举办大型演唱会，但仍然创造了可观收益。然而，原计划的新建停车场项目因最高法院否决而搁置，使得俱乐部的整体商业规划出现了一定调整。对此，皇马高层表示，该项目未来的净收益被外界高估，实际影响有限。
在财务运营方面，皇马的负债结构也呈现出积极变化。虽然本赛季继续投入6100万欧元用于伯纳乌工程，但与项目相关的债务从11.32亿欧元下降至11.08亿欧元。与此同时，非球场相关债务也由1.8亿欧元降至9200万欧元。俱乐部已根据未来收入增长制定了相应的偿债计划，预计每年约6600万欧元的还款压力将在可承受范围内。
值得注意的是，皇马的营收能力在全球足坛仍遥遥领先。以英格兰联赛为例，预计同期收入最高的阿森纳约为8亿英镑（约9.34亿欧元），与皇马仍存在显著差距。即便在竞技层面经历了一个赛季颗粒无收，皇马的商业表现仍然保持强劲增长态势。
展望未来，随着伯纳乌全面投入运营，皇马预计其收入将继续增长。俱乐部强大的融资能力和全球顶级商业号召力，为其在转会市场保持竞争力提供了坚实保障。这一系列的财务数据表明，皇家马德里在国际足坛的商业领导地位将持续稳固。
更多热门话题，请持续关注球盟会·qmh(中国)-官方网站。
